華爾街警告：AI 行業債務風險升級，系統性危機恐一觸即發

11 月 22 日消息，科技媒體 Tom's Hardware 昨日（11 月 21 日）發布博文，報道稱華爾街頂尖金融機構對人工智慧行業的債務風險發出警告，認為人工智慧行業爆炸式增長的「蜜月期」可能正接近尾聲。

全球部分頂尖金融機構日益擔憂，頭部科技與 AI 公司為構建其宣稱的必要基礎設施，正在承擔數額驚人的債務。IT之家援引博文介紹，儘管這些公司的業績表現依然強勁，但近期股價的波動表明投資者信心正在減弱，更大範圍的崩盤風險也隨之增加。

今年以來，人工智慧與科技公司之間達成的多項數百億美元級別的大型交易持續引發市場關注。儘管 OpenAI、英偉達、微軟和 Anthropic 等公司的股價，在這些相互關聯的交易推動下大幅飆升，營造出一種在共同追逐尚未實現的 AI 利潤時相互支撐的繁榮景象。

然而，這種看似穩固的聯盟，其本質是建立在尚未兌現的盈利預期之上，潛藏著巨大的不確定性。

摩根史坦利財富管理部門的首席投資官明確指出了風險所在。他表示：

我們看到 AI 生態系統已經擴張，納入了像甲骨文和 CoreWeave 這樣資產負債表較弱、負債更多的公司。同時，我們也觀察到更多相互鎖定和循環的收入關係。

他強調，這種參與者之間的高度互聯性，直接帶來了可能波及整個行業的「系統性風險」。

市場的耐心正在消耗殆盡，投資回報的壓力日益增大。紐約梅隆銀行市場宏觀策略主管鮑勃・薩維奇（Bob Savage）解釋稱：「當那些本不需要借貸的公司也開始借貸進行投資時，這就為這些投資的回報率設定了極高的門檻。」

他認為，整個行業已經進入一個需要拿出實際成果來證明價值的階段，即「拿出真金白銀」的階段，空有概念和預期的時代已經過去。